前言：為什麼 2026 年投資人一定要關注 ISM PMI 指數？
在全球經濟高度連動的時代，投資人想提前掌握景氣變化，不能只看股價或利率政策，而必須關注「領先指標」。其中，ISM PMI 指數正是美國最重要、也最具市場影響力的景氣指標之一。
無論是聯準會（Fed）的政策方向、美股走勢、美元強弱，甚至原物料與債券市場，都與 ISM PMI 指數息息相關。進入 2026 年，面對通膨循環、利率調整與產業結構轉變，理解 ISM PMI 的意義顯得格外重要。
本文將帶你完整了解：
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ISM PMI 指數是什麼？
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ISM PMI 的計算方式與組成項目
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ISM 製造業與非製造業 PMI 差異
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ISM PMI 公布時間與查詢方式
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ISM PMI 如何影響股市、美元與投資決策
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2026 年 ISM PMI 的重要觀察重點
一、ISM PMI 指數是什麼？
1. PMI 指數的基本概念
PMI（Purchasing Managers’ Index，採購經理人指數）
是一種透過問卷調查方式，評估企業營運狀況的景氣指標。調查對象通常是企業的採購經理，因為採購活動往往最早反映企業對未來景氣的看法。
PMI 數值介於 0～100 之間，核心判斷標準為：
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PMI > 50：景氣擴張
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PMI = 50：景氣持平
-
PMI < 50：景氣收縮
2. ISM 是什麼？
ISM（Institute for Supply Management，美國供應管理協會）
是一個成立超過百年的專業機構，負責發布美國最具權威性的 PMI 指數。
👉 重點觀念：
ISM 是發布機構，PMI 是指標名稱。
市場上常說的「美國 PMI」，多半指的就是 ISM PMI 指數。
二、ISM PMI 指數的種類與差異
1. ISM 製造業 PMI
ISM 製造業 PMI 主要反映美國製造業的景氣狀況，涵蓋工廠、生產活動與供應鏈變化。
特點包括：
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對景氣循環非常敏感
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波動幅度較大
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常被視為經濟轉折的早期訊號
2. ISM 非製造業（服務業）PMI
ISM 非製造業 PMI（又稱服務業 PMI）
反映服務業與內需市場狀況，例如金融、醫療、零售、科技服務等。
特點包括：
-
占美國 GDP 比重更高
-
波動相對穩定
-
更能反映實體消費與就業趨勢
3. 製造業 vs 非製造業 PMI 比較
| 項目 | 製造業 PMI | 非製造業 PMI |
|---|---|---|
| 產業範圍 | 工業、製造 | 服務、內需 |
| 波動性 | 高 | 中 |
| 景氣敏感度 | 高 | 中高 |
| 對市場影響 | 快速 | 持續 |
三、ISM PMI 指數的計算方式
1. ISM PMI 的五大組成項目
ISM PMI 主要由以下五個子指數組成：
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新訂單（New Orders）
-
生產（Production）
-
就業（Employment）
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供應商交期（Supplier Deliveries）
-
庫存（Inventories）
每個項目都反映企業對當前與未來營運狀況的看法。
2. PMI 問卷的回答方式
受訪企業只需回答：
-
增加
-
持平
-
減少
ISM 再根據回覆比例，計算出最終的 PMI 數值。
四、ISM PMI 指數公布時間與查詢方式
1. ISM PMI 公布時間
製造業 PMI：每月 第一個工作日
非製造業 PMI：每月 第三個工作日
美國時間上午 10:00（台灣時間晚上10:00(夏令)或 11:00 (冬令)）
| 月 | 製造業 | 服務業 |
| 1月 | 1月5日（週一） | 1月7日（週三） |
| 2月 | 2月2日（週一） | 2月4日（週三） |
| 3月 | 3月2日（週一） | 3月4日（週三） |
| 4月 | 4月1日（週三） | 4月3日（週五） |
| 5月 | 5月1日（週五） | 5月5日（週二） |
| 6月 | 6月1日（週一） | 6月3日（週三） |
| 7月 | 7月1日（週三） | 7月6日（週一）* |
| 8月 | 8月3日（週一） | 8月5日（週三） |
| 9月 | 9月1日（週二） | 9月3日（週四） |
| 10月 | 10月1日（週四） | 10月5日（週一） |
| 11月 | 11月2日（週一） | 11月4日（週三） |
| 12月 | 12月1日（週二） | 12月3日（週四） |
*7月服務業PMI因美國獨立日假期順延至7月6日
2. 哪裡可以查到 ISM PMI？
財經新聞網站
經濟數據行事曆
投資平台與券商研究報告
五、ISM PMI 指數如何影響金融市場？
1. 對美元的影響
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PMI 高於預期 → 經濟強勁 → 美元偏強
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PMI 低於預期 → 經濟放緩 → 美元承壓
2. 對美股的影響
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PMI 上升 → 企業獲利預期改善
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PMI 過熱 → 升息疑慮升溫，短線可能壓抑股市
3. 對債券與黃金的影響
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PMI 強勁 → 殖利率上升 → 黃金承壓
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PMI 疲弱 → 避險需求上升 → 黃金走強
六、2026 年 ISM PMI 指數的重要觀察重點
進入 2026 年，投資人可特別關注以下趨勢：
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製造業是否結束長期收縮
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服務業是否支撐整體經濟
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PMI 是否與通膨、就業同步轉向
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聯準會是否因 PMI 變化調整政策態度
七、投資人該如何實際運用 ISM PMI？
1. 不只看 50，而要看趨勢
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52 → 49：景氣轉弱
-
47 → 50：可能進入復甦期
2. 搭配其他經濟數據
建議與以下指標一起觀察：
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ADP 小非農
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非農就業數據
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CPI / PCE 通膨指標
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GDP 成長率
八、ISM PMI 指數的優點與限制
優點
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發布時間早
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領先性高
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市場影響力大
限制
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屬於調查數據
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偶爾與實際經濟數據出現落差
結論：ISM PMI 為什麼是 2026 年不可忽視的指標？
ISM PMI 指數是判斷美國景氣方向的關鍵工具，無論是長期投資或短線交易，都能提供重要參考價值。
但投資人也必須記住：
-
PMI 是方向指標，不是精準預測工具
-
單一數據不足以做投資決策
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搭配多項指標，才能提高判斷準確度
在 2026 年，善用 ISM PMI，將有助於你更早看懂景氣轉折，做出更理性的投資判斷。
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ISM PMI 和一般 PMI 有什麼差別？
A：
PMI 是一種指標名稱，任何機構都可發布；ISM PMI 則是美國最具權威的 PMI，由 ISM 官方統計美國企業問卷數據得出，市場影響力最大。
ISM 製造業 PMI 與非製造業 PMI 差在哪？
A：
製造業 PMI 主要反映工廠、產線與供應鏈狀況，波動較大；非製造業 PMI 則涵蓋服務業和內需市場，對 GDP 占比高，波動相對穩定。
ISM PMI 每月什麼時候公布？
A：
製造業 PMI 通常在每月第一個工作日公布，非製造業 PMI 則在第三個工作日，美國時間上午 10:00（台灣時間晚上10:00(夏令)或 11:00 (冬令)）。
ISM PMI >50 代表什麼意思？
A：
數值大於 50 表示景氣擴張，數值越高表示經濟活動越活躍；數值小於 50 則表示景氣收縮或放緩。
ISM PMI 數值可以預測股市或美元走勢嗎？
A：
ISM PMI 具有領先性，但不是絕對預測工具。一般來說，製造業 PMI 上升，美元可能偏強，股市短期可能利多；數值下降則可能利空。
ISM PMI 包含哪些產業？
A：
製造業 PMI 包含工業、電子、機械、汽車等產業；非製造業 PMI 則涵蓋金融、零售、醫療、科技服務等，均不包含政府與農業。
ISM PMI 的五大組成項目有哪些？
A：
ISM PMI 主要由五個子指數組成：新訂單（New Orders）、生產（Production）、就業（Employment）、供應商交期（Supplier Deliveries）、庫存（Inventories）。
投資人該如何使用 ISM PMI？
A：
投資人可將 ISM PMI 作為觀察景氣趨勢的工具，搭配 ADP、非農、CPI 等數據，判斷市場熱度，但不應單靠 PMI 做交易決策。
在哪裡可以查到最新的 ISM PMI 數據？
A：
最新數據可在 ISM 官方網站、財經新聞網站、券商研究報告或交易平台經濟數據行事曆查詢。